中美热议不断，“稳定币” 究竟是什么来头？

5月20日，美国参议院通过了《指导和确立美国稳定币国家创新法案》关键程序性投票，即“天才法案”，可能在年底前完成立法。仅仅过了一天，中国香港通过了《稳定币条例草案》，前两天经过宪报刊登，该草案正式成为法例，叫做《稳定币条例》。中国香港成为全球首个对法币稳定币实施全链条监管的司法管辖区，随后引发一波相关题材的港股暴涨。看似香港“光速”立法，但如果把时间轴往前拉，这股“风暴”已经在多个国家酝酿多时——

稳定币是什么？要理解稳定币，首先要理解区块链。区块链是一个大家一起记账的“超大电子账本”，且每页账都封在一个“区块”里，一页一页串起来，变成“链”。

举个例子，小巴和同事一起点外卖，每次谁付钱、谁欠多少钱，全都记在一个账本里，每十单，大家就把这一页撕下来贴墙上，大家签字作证——这个账本就像“区块链”，每一页就像一个“区块”，一页页按顺序贴着，就像“链”。

在这本账簿中，谁都可以记账，没有一个固定的记账员统一管理；一旦写进账本，谁都不能改；关键是，这本账簿谁都能查阅。这就是区块链的三个特征：去中心化、不可篡改、公开透明。

那么，区块链有什么作用呢？这就不得不提加密货币了——区块链最成功、最广泛的应用。

一个国家的法定货币是由银行监管的，也可以说，由银行记账，而加密货币希望绕过银行，但也得防止造假，确保账目正确，这就需要一个人人都能记、人人都能查、人人都认可的账本了。

区块链就是这样一个账本：每一笔交易都记录在一个“区块”中；全网的节点共同维护和验证这个区块；一个区块只能写一次，然后被链接到“链”上；一旦写入，不可篡改、全网公开。

因此，区块链是加密货币赖以运转的“底层技术”。

简单的概述一下：稳定币是一种价值锚定法币（如美元）或黄金等资产的加密货币，核心特点是保持价格稳定（如1枚=1美元）。它在波动剧烈的加密货币市场中充当“交易中介”和“价值存储工具”，既具备区块链的快速跨境支付优势，又能规避比特币等代币的价格风险。

中美监管“闪电战”：争夺稳定币主导权

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1.美国《天才法案》：为美元霸权铺路

核心条款：

稳定币发行方必须持有等值美元、美债等高流动性资产作储备。

仅美国注册实体或合规外国机构可发行支付型稳定币（剑指USDT等离岸币）。

战略意图：

巩固美元霸权：全球95%稳定币锚定美元，法案强制其购买美债，变相为美国财政赤字融资。渣打预测，未来四年稳定币可能年购4000亿美债，占外汇交易10%。

财政部长贝森特直言：“用稳定币保持美元全球储备货币地位”。

2.中国香港《稳定币条例》：全球首个全链条监管

亮点：

设立发牌制度，要求100%储备资产隔离托管+反洗钱合规。

推出“监管沙盒”，京东、渣打银行等5家机构首批测试港元稳定币，跨境结算成本降至传统体系十万分之一。

战略意义：

香港作为离岸人民币枢纽，可能推出人民币挂钩稳定币，助力人民币国际化。

延伸热点：欧洲MiCA、日本稳定币法案同期落地，全球正上演“监管竞速赛”。

风险与博弈：为什么大国不敢怠慢？

1.金融安全威胁：

脱锚危机：2023年硅谷银行倒闭，导致稳定币USDC（储备金被困）价格暴跌至0.87美元；2022年算法稳定币UST崩盘，引发数百亿美元蒸发。

非法活动：美国参议员沃伦指出，40%勒索软件赎金通过稳定币支付。

2.货币主权争夺：

美元“数字航母”：若企业/个人习惯持有美元稳定币，各国央行货币政策效力将被削弱（例如降息刺激经济时，一半储蓄不受影响）。

中国应对：加速数字人民币跨境试点（如mBridge项目），探索去SWIFT化结算，构建主权货币“防火墙”。

未来：无声嵌入生活的“数字美元”？

企业布局：京东测试JD-HKD稳定币优化全球供应链支付；美国特朗普家族支持的项目USD1市值两月冲至20亿美元。

普通人影响：

利好：跨境汇款更便宜快捷（手续费接近零，秒级到账）。

风险：若发行方储备不足或遭遇挤兑，持有者可能血本无归。

一句话总结：稳定币是美元霸权的数字延伸，也是各国突围金融主权的战场——香港是人民币的桥头堡，数字人民币是终极防御盾牌。

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